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Ha sido un enero salvaje para Rachel Reeves y, francamente, para la economía en el Reino Unido y el mundo.
Cuando Labor barrió a la victoria el verano pasado, Reeves prometió que sería una canciller “de hierro”, que está en el gasto público y mejoró la vida de las personas trabajadoras a través del crecimiento de la economía. Sin sólidos finanzas públicas, argumentó, el gobierno no pudo lograr ninguno de sus otros objetivos.
Este mes ha probado ese plan.
Comenzó con un berrinche global del mercado de bonos: los costos de los préstamos del Reino Unido alcanzaron su nivel más alto durante varios años y la libra cayó bruscamente.
Algunos argumentaron que las decisiones presupuestarias de Reeves habían hecho que el Reino Unido fuera más vulnerable a tales choques. El primer ministro se vio obligado a confirmar que Reeves tenía su respaldo después de que los oponentes políticos pidieron su renuncia.
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Rachel Reeves pronunció un discurso sobre el crecimiento en enero de 2025
La turbulencia del mercado provocó preocupaciones de que se estaba realizando un veredicto en el canciller.
Reeves se ha comprometido a no pedir prestado para financiar el gasto diario y hacer que el deude cayera como parte de los ingresos nacionales al final de este parlamento. Eso significaba que el aumento en los costos de intereses de la deuda global y del Reino Unido requeriría algunos recortes de gastos.
El mensaje se envió de que el gobierno, con su mayoría masiva, podría hacer y haría lo que se necesita para mantener las reglas autoimpuestas, que según él no eran “no negociables”.
Los mercados ahora han recuperado todos sus movimientos negativos. Los costos de endeudamiento del gobierno a corto y largo plazo son más bajos que a principios de año.
Mientras que la hipérbole de la “crisis dorada” estaba exagerada, ha habido consecuencias.
De la fatalidad a las promesas de un boom
El canciller aceleró un “tambor” ya planificado de medidas a favor de crecimiento, que culminó en el discurso de esta semana. El abogado de Reeves sobre la fatalidad y las advertencias sobre los agujeros negros y el dolor ha sido reemplazado por una promesa de un auge de la inversión.
Ella ha prometido una nueva pista en Heathrow, visas para personas con IA y habilidades de ciencias de la vida y dijo que aliviaría la prohibición de no domar para permitir una eliminación más generosa de los beneficios fiscales.
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El jefe de Heathrow, Thomas Woldbye, sonó un poco tímido después de que se confirmaron los planes para una tercera pista
Junto con esto se planean que sea más fácil de construir, demoras en nuevas reglas sobre los bancos y la expulsión del jefe del regulador de la competencia, que demuestra que es seria en el crecimiento. Como el pastel de carne podría haber escrito para ella: “Haría cualquier cosa para el crecimiento”.
Pero los planes de Reeves aún no son un plan de crecimiento totalmente innovado. Sus anuncios indican que está dispuesta a tomar una serie de éxitos políticos para fomentar el crecimiento a largo plazo.
El canciller desplegará el poder ejecutivo casi total de la mayoría de los bienes comunes de su partido para aplanar el tipo de oposición que ha evitado o retrasado críticamente este tipo de planes en el pasado.
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El primer ministro se vio obligado a confirmar que Reeves tenía su respaldo
Algunos asesores externos que apoyan al canciller dicen que la estabilidad no es suficiente, y tampoco es la planificación, y tampoco es la desregulación.
Reeves no ha prometido ninguna asignación de dinero público a estos grandes proyectos.
El jefe de Heathrow, Thomas Woldbye, sonaba un poco tímido después de que se confirmaron los planes para una tercera pista, diciendo que no gastarían más dinero en él a menos que realmente creyeran que iba a suceder.
“Esto llevará años, tomará lo que yo llamo resolución de Churchillian y mucho ingenio, pero podemos confiar en un gobierno que estará con nosotros durante muchos años para entregar esto”, dijo a la BBC.
Misión de crecimiento del Reino Unido de Reeves
Reeves se centra en un tipo de crecimiento muy específico: aumentar la oferta de bienes y servicios. Ella cree que la falta de este crecimiento del lado de la oferta ha retrasado el Reino Unido, y tiene la misión de eliminar las barreras y abrir nuevos mercados.
Por ejemplo, Reeves está muy preocupado por las pequeñas empresas que le han dicho que han abandonado la exportación a la UE, porque después del Brexit ahora es más fácil exportar a los Estados Unidos.
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Reeves se centra en aumentar la oferta de bienes y servicios
En una reunión la semana pasada, un negocio le dijo al canciller que las exportaciones a Europa significaban para Navidad, acababan de llegar.
El problema es que, mientras la canciller espera un crecimiento a largo plazo, ella ha priorizado la estabilización de las finanzas públicas a través de importantes aumentos de impuestos.
En abril, los empleadores serán afectados con un aumento en los pagos del seguro nacional y un salario mínimo más alto. Estos costos podrían transmitirse en aumentos de precios, lo que significa que la inflación, ya más alta que el objetivo en 2.5%, podría permanecer pegajoso.
Reeves habría preferido a los empleadores a exprimir los acuerdos de pago en lugar de aumentar los precios o reducir el personal.
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Ir para el crecimiento requerirá una navegación muy complicada
Las empresas minoristas y de hospitalidad que utilizan mano de obra de bajo salario se verán más afectadas por el aumento del parachoques en los salarios mínimos. Los expertos de Downing Street reconocen que muchos jefes comerciales nacionales son “gruñones” como lo expresan.
La preocupación es si el impacto aparecerá en un mayor desempleo. En el presupuesto de octubre pasado, el pronosticador independiente del gobierno que la Oficina para la Responsabilidad del Presupuesto (OBR) predijo que el gasto adicional del gobierno ayudaría a impulsar la economía y reducir el desempleo al 4% este año. Algunos pronosticadores externos ahora piensan que superará el 5%.
Son unos meses críticos para que los espíritus animales en la economía reavivan.
¿A qué distancia llegará?
Pero, ¿hasta dónde está Rachel Reeves dispuesto a impulsar esta agenda pro-crecimiento?
¿Seguirá a los Estados Unidos lejos del camino de descarbonización para beneficiarse de los precios de hidrocarburos más baratos prometidos por el presidente Trump? ¿Acederá a las solicitudes de la industria de la construcción para importar trabajadores extranjeros para cumplir con el objetivo para construir 1,5 millones de viviendas?
¿Empujará el restablecimiento del Brexit para eliminar todas las barreras para el comercio de productos y productos agrícolas del Reino Unido, y muchos bienes? ¿Ofrecerá Gran Bretaña a las industrias globales de tecnología y farmacéutica como un refugio desregulador de la UE y los Estados Unidos, respectivamente?
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Reeves se muestra en la foto mientras fue para presentar el presupuesto el otoño pasado
Tomado al pie de la letra, ella hará la mayor parte de esto, con grandes consecuencias políticas. Tome el restablecimiento del Brexit. Los ministros del gabinete en el Foro Económico Mundial estaban encantados con el tono del nuevo jefe de comercio de la UE Maros Sefcovic en su entrevista conmigo, diciendo que estaba abierto a Gran Bretaña que se unió a la Convención Pan-Euro-Mediterránea (PEM).
El acuerdo permite el comercio libre de tarifas de algunos bienes de docenas de países en Europa, África del Norte y Medio Oriente.
Pero si el Reino Unido exigiera un tratamiento efectivo en el mercado único en ciertos sectores, necesitaría seguir el libro de reglas de la UE en esas áreas. Habrá solicitantes de contadores, como extender los arreglos de pesca de la UE en las aguas del Reino Unido, y algún tipo de esquema de intercambio cultural juvenil.
La necesidad de delicada diplomacia
El impulso está llegando a ver estos temas, y la pregunta es si la agenda de crecimiento profesional del canciller es el factor abrumador para tomar decisiones. Sospecho que lo es.
Sin embargo, ese enfoque requerirá una delicada diplomacia en medio de una posible guerra arancelaria de bienes. Si Trump sigue su amenaza de una tarifa universal, el G7 podría decidir coordinar las tarifas de represalia. ¿Se une el Reino Unido?
¿Qué pasa si Estados Unidos decide que quiere que sus aliados ayuden a contener la ascendencia tecnológica de China? ¿Qué pasa si Trump quiere disuadir al Reino Unido de reconstruir el oficio de flujo libre con la UE?
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El gobierno sabe que China es un rival en el desarrollo de la IA
El surgimiento repentino de la experiencia de la IA de China a través de Deepseek subraya lo importante que es ser ágil. Solo hubo una mención de China en el gran artículo de IA del gobierno a principios de este mes, en el prólogo del secretario de Ciencias Peter Kyle.
La industria farmacéutica está presionando al gobierno para abrir silenciosamente la puerta para la reubicación de talentos clave clave en el Reino Unido, preocupado por el enfoque de Trump / Robert F Kennedy Jr para la regulación de los medicamentos. Nuestras principales universidades dicen que por primera vez desde el Brexit, es más fácil reclutar a algunos de los mejores científicos internacionales que no están interesados en criar a sus familias en la América de Trump.
La decisión de Trump de abandonar los subsidios verdes de Biden también nivela el campo de juego para la inversión neta cero aquí.
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¿Hasta dónde está Rachel Reeves dispuesto a impulsar la agenda de crecimiento profesional?
Después de un comienzo tumultuoso del año, con la administración estadounidense amenazando con diferentes aranceles casi todos los días, y las acciones gigantes tecnológicas se preocupan por las preocupaciones de que han sido sobrevaluados a la luz de la aplicación de inteligencia artificial de China Deepseek, el Reino Unido sigue siendo un refugio seguro para los inversores.
El autodenominado canciller de hierro permanece muy apegado a la estabilidad. Pero el crecimiento cero es una forma de estabilidad también. En los mares globales entrecortados, el crecimiento requerirá una navegación muy difícil, y también hará algunas grandes olas políticas domésticas.
Crédito de la imagen superior: Reuters
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